Mit Wirkung zum 2. Mai 2023 vereint das Morningstar Medalist Ratings unsere beiden zukunftsorientierten Fondsratings – das Morningstar Analyst Rating und das Morningstar Quantitative Rating – in einem einzigen Rating. Das Morningstar Medalist Rating vereinfacht und harmonisiert die Darstellungsweise der Ratings, wobei die Einschätzungen unserer Analysten weiterhin im Mittelpunkt stehen und gleichzeitig durch das Morningstar Quantitative Rating ein weitaus breiteres Anlageuniversum abgedeckt werden kann. An der Art und Weise, wie unsere Analysten das Manager-Research durchführen, ändert sich nichts.
Wir kommentieren in diesem Artikel weiterhin die durch unsere Analysten vorgenommenen Ratingänderungen. Die Ratings auf Anteilsklassenebene sind unter den unten angegebenen Links verfügbar. Bei Ratingänderungen bezieht sich die folgende Kommentierung auf die repräsentative Anteilsklasse eines Fonds ohne Vertriebsgebühren (Clean Share Class).
Neu
abrdn China A Share Sustainable Equity X Acc USD – Silver - zum Vertrieb zugelassen in CH
Wir haben die Bewertung des Abrdn China A Share Sustainable Equity mit einem Morningstar Medalist Rating von Silver für seine X-Anteilsklasse ohne Vertriebsgebühren aufgenommen. Die teureren Anteilsklassen sind mit Bronze bewertet. Die Strategie wird gemeinsam von einer vierköpfigen Portfoliokonstruktionsgruppe unter der Leitung des chinesischen Aktienveteranen Nicolas Yeo verwaltet. Yeo bringt zwei Jahrzehnte Erfahrung mit und ist ein fähiger Investor mit umfassenden Kenntnissen des chinesischen Onshore-Marktes.
Die Gruppe ist Teil eines großen 14-köpfigen chinesischen Aktienteams, das in den letzten fünf Jahren weitgehend stabil war und expandierte. Das Team hat den unternehmensweiten, qualitätsorientierten Investitionsansatz von Abrdn konsequent angewendet und sucht nach Unternehmen mit einem starken Geschäftsmodell und finanziellen Stärken. Im Einklang mit der Qualitätsorientierung des Teams haben sich die Qualitätskennzahlen des Portfolios wie die Eigenkapitalrendite im Laufe der Zeit tendenziell über dem Referenzindex MSCI China A Onshore Index entwickelt. Das Team setzte den Prozess geschickt um und erzielte langfristig starke Ergebnisse.
JPMorgan Aggregate Bond Fund - Bronze - zum Vertrieb zugelassen in AT, CH und DE
Wir haben die Bewertung des JPMorgan Aggregate Bond Fund mit einem Morningstar Medalist Rating für die Anteilsklasse ohne Vertriebsgebühren (C USD) von Bronze aufgenommen. Günstigere Anteilsklassen werden mit Silver bewertet, teurere Anteilsklassen mit Neutral. Head of Global Aggregate Myles Bradshaw (seit November 2019), International Fixed Income CIO Iain Stealey (seit November 2009) und Executive Director Linda Raggi (seit August 2013) sind die leitenden Manager der Strategie. Unterstützt werden die Manager durch das gut ausgestattete und erfahrene Global Aggregate Team.
Aufgrund ihrer umfangreichen Beiträge zur Ideengenerierung in ihren jeweiligen Schwerpunktbereichen wurden drei Co-Manager hinzugefügt: Séamus Mac Górain für Zinsen, Andreas Michalitsianos für Investment-Grade-Anleihen (beide seit Juli 2020) und Nick Wall für Währungen (seit März 2023). Wir schätzen die Erfahrung und Asset-Allokation der leitenden Manager sowie die Tiefe und Qualität der verfügbaren Ressourcen. Daraus resultiert ein People Pillar Rating von Above Average. Makroentscheidungen sind der dominierende Treiber des Prozesses.
Die Strategie ermöglicht dem Team erhebliche Flexibilität bei der Investition in eine Vielzahl von Sektoren, beispielsweise Staats- und Unternehmensanleihen aus Industrie- und Schwellenländern, verbriefte Schulden und Währungen. Seit ihrer Einführung im Jahr 2009 übertraf die Strategie ihre Mitbewerber und Kategorieindizes in absoluten und risikobereinigten Zahlen. Die aktiven Allokationsentscheidungen des Teams waren im Allgemeinen im Laufe der Zeit wirksam und haben in einer Reihe von Marktregimen einen Mehrwert geschaffen. Darauf basiert das Process Pillar Rating von Above Average.
Heraufstufungen
BlackRock Global Unconstrained Equity D USD Acc – von Bronze auf Silver - zum Vertrieb zugelassen in AT, CH und DE
Die Überzeugung in das Team und den Prozess nimmt hier weiter zu, was zu einer Anhebung des Morningstar Medalist Ratings von Bronze auf Silver für seine günstigeren Anteilsklassen, einschließlich der D-Anteilsklasse ohne Vertriebsgebühren, führt. Die Manager Alister Hibbert und Michael Constantis suchen nach Unternehmen, die in der Lage sind, schneller zu wachsen als ihre Konkurrenten und ihre Wettbewerbsvorteile über einen längeren Zeitraum auszubauen als vom Markt erwartet.
Im Gegensatz zu einigen Wettbewerbern werden unerprobte und unrentable Unternehmen gemieden. Die Manager suchen nach den außergewöhnlich seltenen Unternehmen, die in der Lage sind, hohe Kapitalrenditen zu erzielen, ohne dass sich diese wieder dem Durchschnitt annähern. Da das Portfolio ein starker Ausdruck der besten fundamentalen Ideen des Teams sein soll, gehen wir davon aus, dass es hoch konzentriert ist, eine geringe Umschlagshäufigkeit aufweist und wenig Rücksicht auf relative Gewichtungen nimmt. Seit der Auflegung im Januar 2020 bis Ende Mai 2023 war die Performance beeindruckend und übertraf den MSCI ACWI Growth die Vergleichsgruppe globaler Large-Cap-Wachstumsaktien von Morningstar deutlich.
GQG Partners Global Equity – von Silver auf Gold - zum Vertrieb zugelassen in AT, CH und DE
Der leitende Manager Rajiv Jain setzt hier weiterhin auf den gleichen kreativen und erfolgreichen Ansatz des „Qualitätswachstums“, den er seit Ende der 1990er-Jahre anwendet, und beschert der Strategie Process und People Pillar Ratings von „High“. Das People Pillar Rating lautete zuvor „Above Average“, doch wir haben es aufgrund des Fachwissens, der Erfahrung, der Kreativität und der nachgewiesenen Erfolgsbilanz von Rajiv Jain und des umfangreichen, erfahrenen Analystenteams mit unterschiedlichem Hintergrund, das er aufgebaut hat, angehoben.
Dies führt zu einer Hochstufung des Morningstar Medalist Ratings von Silver auf Gold. GQG Partners Global Quality Equity wird Anleger, die Wert auf einen geringen Portfolioumschlag und einen Standardwachstumsansatz legen, nicht zufriedenstellen, aber diejenigen, die bereit sind, ein flexibles, sich manchmal schnell änderndes Portfolio zu akzeptieren, das von einem talentierten und erfahrenen Manager verwaltet wird, könnten hier gut bedient werden.
Die aktualisierten Analyst Ratings für alle Anteilsklassen (inklusive der bestätigten Ratings) sind unter folgenden Links verfügbar:
Fonds mit Vertriebszulassung in Deutschland:
http://www.morningstar.de/de/research/funds
Fonds mit Vertriebszulassung in Österreich:
http://www.morningstar.at/at/research/funds
Fonds mit Vertriebszulassung in der Schweiz:
http://www.morningstar.ch/ch/research/funds
Die in diesem Artikel enthaltenen Informationen dienen ausschließlich zu Bildungs- und Informationszwecken. Sie sind weder als Aufforderung noch als Anreiz zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers oder Finanzinstruments zu verstehen. Die in diesem Artikel enthaltenen Informationen sollten nicht als alleinige Quelle für Anlageentscheidungen verwendet werden.
