Apple (AAPL) und Tesla (TSLA) haben sich von Börsenlieblingen zu Ladenhütern entwickelt.
Der Aktienkurs von Apple ist in diesem Jahr um 9% gefallen, nachdem er im Jahr 2023 rund 50% zugelegt hatte, während die Aktie von Tesla um fast 30% gefallen ist. Dies folgt mehr als 100% Plus im Vorjahr. Diese beiden Unternehmen, die zu den am weitesten verbreiteten Aktien gehören, kämpfen mit einem ähnlichen Leiden: den schlechteren Wachstumsaussichten.
Das bedeutet, dass die Magnificent Seven - eine Gruppe von Mega-Tech-Aktien, zu der Apple, Tesla, Alphabet (GOOGL), Amazon.com (AMZN), Meta Platforms (META), Microsoft (MSFT) und Nvidia (NVDA) gehören - sich nicht mehr im Gleichschritt bewegen.
Dies ist eine wichtige Wende für zwei Tech-Ikonen, die eine Schlüsselrolle beim Anstieg der Aktienindizes gespielt haben. Während der Aktienmarkt neue Höchststände erreicht hat, sind stattdessen die Aktien, die im Mittelpunkt des Booms der künstlichen Intelligenz stehen, wie Nvidia und Microsoft, in Führung gegangen.
Für Jeff Schulze, Leiter der Wirtschafts- und Marktstrategie bei ClearBridge Investments, ist diese Divergenz jedoch insgesamt positiv für Aktien.
"Wenn sich nicht jeder in diese vermeintlich kugelsicheren Marktführer stürzt, sondern in andere Bereiche umschichtet, die zurückgeblieben sind, ist das ein wirklich gutes Zeichen für eine weiche Landung und eine breitere Erholung der Erträge", sagt er.
Apple- und Tesla-Aktien unterdurchschnittlich in Q1
Apple, die 5 % des Portfolios des Morningstar US Market Index ausmacht, belastet die Gesamtrendite des Index von 10,2 % im ersten Quartal mit etwa 7 %. Der Elektroautohersteller Tesla ist mit etwas weniger als 1% im Index weniger stark gewichtet, aber das Unternehmen war ebenfalls für 4% der Verluste des Index verantwortlich.
In der Zwischenzeit setzten die anderen Mitglieder der "Glorreichen Sieben" ihren Höhenflug trotz der drohenden hohen Zinsen fort. Der KI-Riese Nvidia war für 21% des Gesamtanstiegs des US-Marktes von 10,2% verantwortlich, während auf Microsoft 7% entfielen. Auf Amazon und Meta entfielen jeweils 6%, während Alphabet mit 2% leicht zurückblieb.
Warum ist die Apple-Aktie rückläufig?
Morningstar-Aktienanalyst William Kerwin verweist auf drei Faktoren, die die Apple-Aktie unter Druck setzen. Erstens hat das Unternehmen mit Gegenwind durch verlangsamtes Wachstum und rückläufige Umsätze zu kämpfen.
"Das liegt vor allem am iPhone, das nach wie vor der Motor des Geschäfts ist", so Kerwin. Er verweist insbesondere auf den Wettbewerb in China, wo einheimische und günstigere Alternativen den Marktanteil von Apple schmälern. Letzten Monat sorgte ein Bericht von Counterpoint Research, wonach die iPhone-Verkäufe in China um 24% zurückgegangen sind, für Schlagzeilen und ließ die Aktie fallen. Auch weltweit verlangsamen sich die Produktaktualisierungszyklen (wie oft Verbraucher neue iPhones kaufen).
Zweitens sieht sich Apple sowohl in der Europäischen Union als auch in den Vereinigten Staaten einer behördlichen Überprüfung ausgesetzt. Kerwin sieht darin zwar keinen großen fundamentalen Gegenwind, aber die Anleger reagieren dennoch auf die negativen Schlagzeilen.
Drittens gibt es den Faktor, der die anderen Mitglieder der Magnificent Seven nach oben getrieben hat: KI. Während die Aktien von Nvidia, Meta und Microsoft aufgrund neuer KI-Initiativen in die Höhe geschnellt sind, "gab es eine negative Stimmung, weil [Apple] nichts angekündigt hat", so Kerwin. Analysten spekulieren, dass eine KI-Ankündigung auf der Worldwide Developers Conference von Apple im Sommer erfolgen könnte.
Die Aussichten von Apple
Die Analysten von Morningstar sehen die Apple-Aktie als fair bewertet an, nachdem sie einen Großteil des Jahres 2023 in überbewertetem Terrain notierte. Die Aktie wird im Bereich von $170 gehandelt, verglichen mit der Fair Value-Schätzung von Morningstar von $160 pro Aktie. "Wir gehen davon aus, dass es für Apple ein normales bis schlechtes Jahr wird", sagt Kerwin. Er glaubt, dass eine wichtige KI-Ankündigung in diesem Sommer oder eine Rückkehr zum Wachstum des iPhones im Laufe dieses Jahres oder im Jahr 2025 eine Erholung auslösen könnte.
Warum ist die Tesla-Aktie gefallen?
Die Aktien von Tesla haben in diesem Jahr noch dramatischere Verluste erlitten. Seth Goldstein, Aktienstratege bei Morningstar, ist der Ansicht, dass die Verlangsamung des Auslieferungswachstums des Unternehmens zu diesem Rückgang beiträgt. Der Autobauer hat in diesem Monat zum ersten Mal seit vier Jahren ein negatives Quartalsergebnis bei den Auslieferungen gemeldet, das deutlich schlechter ausfiel als von den Anlegern erwartet.
In einer Pressemitteilung führte das Unternehmen diese Verlangsamung auf die Vorbereitungen für die Produktion des aktualisierten Model 3 sowie auf die Schließung des Werks in Berlin aufgrund des Konflikts am Roten Meer und eines Anschlags zurück.
"Tesla ist eine wachstumsstarke Aktie, was bedeutet, dass eine Verlangsamung der Wachstumsannahmen einen übermäßigen Einfluss auf den Kurs haben kann", sagt Goldstein. "Die Aktie wurde verkauft, als die Anleger die Erwartungen für ein geringeres Wachstum in den nächsten ein bis zwei Jahren zurückstellten.
Er fügt hinzu, dass auch allgemeinere Sorgen über den langsameren Markt für Elektrofahrzeuge insgesamt die Aktie belasten.
Eine Flut von negativen Schlagzeilen hat Tesla auch nicht geholfen. Ein Bericht, wonach das Unternehmen die Pläne für ein erschwinglicheres Elektroauto aufgegeben hat, ließ die Aktien letzte Woche abstürzen.
Die Aussichten von Tesla
Trotz der Herausforderungen, die Tesla zu bewältigen hat, halten die Morningstar-Analysten die Aktie für fair bewertet. Allerdings stufen sie die Unsicherheit des Titels als sehr hoch ein. Goldstein ist der Ansicht, dass das Unternehmen davon profitieren könnte, dass der Schwerpunkt in diesem Jahr auf dem Gewinn und nicht auf dem Volumenwachstum liegt. "Während dies zu dem Rückgang der Auslieferungen geführt haben mag, wollen wir sehen, ob die Strategie die Gewinne erhalten hat und ob die Margen mit dem vierten Quartal übereinstimmen."
Die in diesem Artikel enthaltenen Informationen dienen ausschließlich zu Bildungs- und Informationszwecken. Sie sind weder als Aufforderung noch als Anreiz zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers oder Finanzinstruments zu verstehen. Die in diesem Artikel enthaltenen Informationen sollten nicht als alleinige Quelle für Anlageentscheidungen verwendet werden.
