Die Inflation in der Eurozone war im April mit 2,4% im Jahresvergleich stabil, so die Schnellschätzung von Eurostat. Dies entsprach damit den Erwartungen der Ökonomen. Die Kerninflation, die die Preise ohne Energie- und Nahrungsmittelkosten ausweist, sank jedoch im Jahresvergleich von 2,9% im März auf 2,7%, was für eine Zinssenkung auf der nächsten EZB-Sitzung im Juni spricht.
"Nach der positiven Überraschung im März, als die Inflation um 0,2% sank, ist ein unveränderter Wert für April ein ordentliches Ergebnis", sagt Michael Field, europäischer Marktstratege bei Morningstar.
"Wichtig war auch der heutige Wert für die Kerninflation. Der anhaltende Rückgang der Kerninflation ist ein weiteres positives Zeichen. Die Hawks hatten zuvor befürchtet, dass die Dienstleistungsinflation in Europa aufgrund der angespannten Lage auf den Arbeitsmärkten wieder anziehen könnte, aber die Daten sagen zum Glück etwas anderes."
Im April trugen die Dienstleistungen am stärksten zur Inflation in der Eurozone bei (3,7% gegenüber 4% im März), gefolgt von Nahrungsmitteln, Alkohol und Tabak (+2,8% im Jahresvergleich, höher als im Vormonat), Industriegütern ohne Energie (+0,9%) und Energie (-0,6%), so die Schätzungen von Eurostat.
Auch die europäische Wirtschaft wächst
Die Inflation in der Eurozone kam zusammen mit den BIP-Daten, die ein Wachstum von 0,4% in den ersten drei Monaten des Jahres zeigten. Diese Daten bestätigten die Divergenz zwischen der europäischen und der US-amerikanischen Wirtschaft, wo die Sorge vor einem Wiederaufleben der Inflation und einer Überhitzung der Wirtschaft die morgige Entscheidung der Federal Reserve über die Zinssätze beeinflussen wird.
"Das europäische BIP-Wachstum überraschte heute mit einem Plus von 0,4% im ersten Quartal 2024 im Vergleich zum Vorjahresquartal (+0,3% im Vergleich zum Vorquartal), aber die Erwartungen der EZB für das Wachstum im Gesamtjahr bleiben bei nur 0,6%", sagt Field.
"Jüngste Umfragen haben ergeben, dass die Ökonomen mit überwältigender Mehrheit eine erste Zinssenkung im Juni vorhersagen, und es ist sehr unwahrscheinlich, dass die heutigen Daten daran etwas ändern werden."
Wird die EZB am 6. Juni die Zinsen senken?
Die nächste geldpolitische Sitzung der Europäischen Zentralbank (EZB) findet am 6. Juni statt, und nicht nur Ökonomen, sondern auch einige EZB-Beamte rechnen dann mit einer ersten Zinssenkung.
In einem Interview mit Le Monde sagte der Vizepräsident der EZB, Luis de Guindos, dass "die Schlacht noch nicht vorbei ist, aber wir haben einige wichtige Siege auf dem Weg zur Disinflation errungen." Er fügte hinzu, dass "die Zinssenkung im Juni eine vollendete Tatsache ist".
"Obwohl die europäischen Volkswirtschaften Ende letzten Jahres im Allgemeinen eine größere Rezession vermieden haben, erwarten wir in naher Zukunft weiterhin eine schwache Erholung", so Nomura in einem aktuellen Bericht. Auch Nomura erwartet eine erste Zinssenkung im Juni. "Da die Geldpolitik das Wachstum nun einschränkt, dürfte der nächste Zinsschritt der EZB nach unten gehen."
Wie der Dollar und der Euro reagieren könnten
Die heutigen Daten aus der Eurozone scheinen eine Divergenz in der Geldpolitik zwischen Europa und den USA zu bestätigen. Morgen wird die Federal Reserve (Fed) über die Zinssätze in einem ganz anderen Szenario als noch vor ein paar Monaten entscheiden. Die Märkte erwarten nun, dass die Fed die Zinsen länger beibehält.
"Angesichts neuer Daten, die zeigen, dass die Inflation hartnäckig bleibt, schrauben die Finanzmärkte ihre Erwartungen für Zinssenkungen in diesem Jahr schnell zurück", sagt Sarah Hansen, Marktreporterin bei Morningstar.
Da sich die Anleger darauf einstellen, dass die erste Zinssenkung in den USA im Herbst oder später erfolgen wird, wird erwartet, dass der Dollar gegenüber dem Euro stärker wird. Ein starker Dollar ist für Anleger, die auf dem US-Markt engagiert sind, positiv, auch wenn es dadurch teurer wird, in Dollar denominierte Finanzinstrumente zu kaufen.
"Die jüngste Stärke des US-Dollars spiegelt die derzeitige Marktstimmung gegenüber der Fed wider", sagt Giacomo Calef, Country Head Italia di NS Partners.
"Die Erwartungen der Händler, die von 6/7 Zinssenkungen bis Ende 2024 ausgingen, wurden stark zurückgeschraubt. Sie gehen nun für 2024 von mindestens einer Senkung oder bis zu zwei aus. All dies lässt die Frage nach den nächsten Schritten der Zentralbanken offen, wobei die EZB der Fed beim lang erwarteten geldpolitischen Schwenk möglicherweise zuvorkommt."
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