Dividendeninvestitionen sind komplexer als es klingt. Sie müssen nicht nur auf die Dividendenrendite achten, sondern auch auf die Dividendenhistorie eines Unternehmens, die Finanzkraft und natürlich auf die Bewertung.
Bei Morningstar tun wir dies, indem wir spezielle Dividendenindizes konstruieren und einen fairen Wert für Unternehmen berechnen. Auf der Grundlage dieser Morningstar-Indizes (die verwendete Methodik können Sie am Ende des Artikels nachlesen) haben wir die besten europäischen Dividenden-Unternehmen ausgewählt.
Der Juli war ein positiver Monat für europäische Dividenden-Unternehmen. Der Index, den wir als Benchmark für die Kategorie der dividendenstarken Aktien in Europa verwenden, der Morningstar DM Eur Div Yld >2,5% NR, stieg in Euro um 3,0%, während der breitere europäische Marktindex, der Morningstar Europe NR, um 1,5% zulegte.
Aber unsere Auswahl der besten europäischen Dividenden-Unternehmen schnitt mit einer durchschnittlichen Rendite von 4,7% sogar noch besser ab (siehe die Tabelle am Ende des Artikels für die Rendite der einzelnen Unternehmen).
In unserer Liste der Unternehmen sind dies die 10 Unternehmen, die im letzten Monat am meisten zugelegt haben.
Von den 10 Unternehmen gehören vier dem Finanzsektor an. Insbesondere die britischen Banken Natwest Group, Barclays, die französische Bank Crédit Agricole und die italienische Bank UniCredit stechen hervor.
Die folgende Tabelle zeigt die europäischen Dividendenwerte auf unserer Liste, die im letzten Monat am schlechtesten abgeschnitten haben. Automobilunternehmen wie Stellantis, Mercedes Benz, BMW und Volkswagen dominieren die Liste (lesen Sie hier die Einschätzung unserer Analystin zu den deutschen Autobauern).
Pharma-Aktien erhöhen weiter ihre Dividende
Der August ist ein Monat voller Nachrichten über die Quartalsergebnisse der Unternehmen, aber er ist ein sehr ruhiger Monat für Dividendenzahlungen. Viele Unternehmen schütten im Laufe des Jahres mehr als eine Dividende aus. Sie können eine Zwischendividende ausschütten, die im Laufe des Jahres an die Aktionäre gezahlt wird, und sie können eine Schlussdividende ausschütten, die am Ende des Jahres gezahlt wird. Ein Unternehmen kann aber auch nur eine einzige Dividende ausschütten.
Dies ist bei den meisten Gesundheitsunternehmen auf unserer Shortlist der Fall: Novartis AG (NVN), Sanofi (SAN) und Roche (ROG). Das vierte Unternehmen, GSK (GSK), zahlt vierteljährlich eine Dividende. Es ist also ein guter Zeitpunkt, um sich die Dividenden dieser Unternehmensgruppe anzusehen.
Novartis (NVN)
Novartis zahlte am 11. März eine Dividende von 3,30 CHF, verglichen mit einer Dividende von 3,20 CHF im vergangenen Jahr, was einem Anstieg von 3,1% entspricht. Das Unternehmen erhöht seine Dividende traditionell Jahr für Jahr seit 1996. Bei den aktuellen Kursen hat es eine erwartete Dividendenrendite von 3,5%, aber von den 4 Gesundheitsunternehmen auf unserer Liste hat es die am wenigsten attraktive Bewertung. Die nächste Dividende wird voraussichtlich im März nächsten Jahres gezahlt.
Für Manager von europäischen Aktienfonds mit hoher Dividendenrendite ist es das Unternehmen des Gesundheitswesens, das Ende Juni an dritter Stelle in den Gesamtportfolios dieser Fonds stand (siehe Tabelle unten).
Sanofi (SAN)
Das französische Unternehmen zahlte im vergangenen Mai eine Jahresdividende von 3,76 EUR, gegenüber 3,56 EUR im Vorjahr. In diesem Jahr betrug die Dividendenerhöhung 5,6%. Wie Novartis hat auch Sanofi eine lange Tradition bei der Erhöhung seiner jährlichen Dividende, die es in den letzten 29 Jahren angehoben hat.
Von den vier Pharmaunternehmen auf unserer Liste hat es die höchste Dividendenrendite (4,07%) und nimmt in den Portfolios der dividendenstarken Fonds eine herausragende Stellung ein (Platz 5 von 565 Titeln).
Roche Holding (ROG)
Roche ist das dritte Healthcare-Unternehmen auf unserer Liste, das bereits seine volle Jahresdividende gezahlt hat. Das Unternehmen zahlte am 18. März eine einmalige Dividende von 9,60 CHF gegenüber 9,50 CHF im Vorjahr. Von den 4 Unternehmen des Sektors hat es die niedrigste Dividendenrendite (3,45%), aber die attraktivste Bewertung. Sie wird zu einem Kurs/Fair Value von 0,73 gehandelt, d.h. sie ist nach Ansicht der Morningstar-Analysten 27% unterbewertet.
Wie bei Novartis und Sanofi ist die Bilanz des Dividendenwachstums in den letzten 10 Jahren tadellos, wie die folgende Abbildung zeigt.
GSK PLC (GSK)
Das vierte Unternehmen aus dem Gesundheitssektor, das wir in diesem Monat analysieren, ist das britische Unternehmen GSK. Im Gegensatz zu den anderen drei zahlt GSK vierteljährlich eine Dividende, in der Regel im Januar, April, Juli und November. Die letzte Quartalsdividende, die das Unternehmen zahlte, betrug am 11. Juli 0,15 £ (im Juli 2023 zahlte das Unternehmen eine Dividende von 0,14 £).
Die nächste Quartalsdividende von GSK wird am 10. Oktober gezahlt, aber um sie zu erhalten, muss der Anleger vor dem 15. August 2024 Aktionär des Unternehmens sein. Dies ist das sogenannte Ex-Dividenden-Datum. Die Dividende wird am 31. Juli bekannt gegeben.
Die Dividendenhistorie von GSK ist uneinheitlicher als die seiner Konkurrenten. Unser Analyst Damien Conover ist sogar der Ansicht, dass die Dividenden von GSK historisch gesehen zu hoch sind.
"In den letzten fünf Jahren hat GSK eine Dividende in Höhe von ca. 70% des normalisierten Gewinns gezahlt, was wahrscheinlich einen Teil der Fähigkeit eingeschränkt hat, in das Unternehmen zu reinvestieren, sowohl durch interne Forschung und Entwicklung als auch durch externe Akquisitionen von neuen Medikamenten in der Entwicklung.
"Darüber hinaus schien die Sonderdividende für 2016 übertrieben und unnötig. Nach der Veräußerung der Verbrauchergruppe im Jahr 2022 hat das Unternehmen die Gesamtdividende auf ein Niveau gesenkt, das den Erträgen wahrscheinlich eher angemessen ist."
September.
Wie wir die besten europäischen Dividendentitel ausgewählt haben
Wir haben zunächst alle europäischen Aktien ausgewählt, die von unserem Aktienresearch-Team verfolgt werden und im Morningstar Developed Markets Large Cap Dividend Leaders Screened Select Index enthalten sind. Dieser Index konzentriert sich auf Aktien, die kontinuierlich Dividenden zahlen und in der Lage sind, diese Zahlungen aufrechtzuerhalten. Die Aktien werden aus dem Morningstar Developed Markets Large Cap Index ausgewählt. Der Dividend Leaders Index besteht aus den 100 dividendenstärksten Aktien, die die Auswahlkriterien erfüllen, einschließlich ökologischer, sozialer oder Governance-Kriterien (ESG), die auf Morningstar Sustainalytics-Daten basieren.
Anschließend haben wir die Liste mit europäischen Aktien vervollständigt, die in mindestens zwei der folgenden drei Dividendenindizes enthalten sind: Morningstar Developed Markets Dividend Yield >3% (dieser Index bildet die Rendite von Aktien aus Industrieländern mit einer Dividendenrendite von mehr als 3% im nachlaufenden 12-Monatszeitraum ab), Morningstar Developed Markets Dividend Growth (dieser Index soll ein Engagement in Aktien aus dem Morningstar Developed Markets Index bieten, die in der Vergangenheit ein ununterbrochenes Dividendenwachstum aufwiesen und in der Lage sind, dieses Wachstum aufrechtzuerhalten) und Morningstar Developed Markets High Dividend Low Volatility (dieser Index bietet ein Engagement in Aktien aus Industrieländern mit hohen Dividendenrenditen und starker finanzieller Qualität, wobei Aktien mit geringer Volatilität bevorzugt werden).
Es wurden insgesamt 51 Unternehmen in alphabetischer Reihenfolge ausgewählt:
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