Wann Sie Ihre Vermögensallokation überdenken sollten

Im Folgenden sind einige Situationen aufgeführt, in denen Sie eine Anpassung Ihres Portfolios in Erwägung ziehen sollten.

Sie brauchen mehr Geld für kurzfristige Ausgaben

Ein Blick auf Ihre tatsächlichen Ausgaben ist von entscheidender Bedeutung, vor allem, wenn Sie in den Ruhestand gehen.

Meine Kollegin Christine Benz hat den Bucket-Ansatz" für die Vermögensallokation hervorragend erläutert, bei dem die Vermögenswerte in verschiedene Bündel eingeteilt werden, je nachdem, wann Sie sie voraussichtlich nutzen werden. Auf diese Weise können Sie Ihre Vermögensaufteilung besser an Ihre spezifischen Bedürfnisse anpassen.

Generell gilt es, die Ausgaben von ein bis zwei Jahren in hochliquiden Wertpapieren zu halten, um den kurzfristigen Bargeldbedarf zu decken (und zusätzlich die Lebenshaltungskosten von fünf Jahren oder mehr in hochwertigen festverzinslichen Wertpapieren zu halten, um Einkommen und Stabilität zu gewährleisten). Auf diese Weise müssen Sie nicht Wertpapiere verkaufen, um Ihre laufenden Ausgaben zu decken. Dieser Ansatz ist eine Möglichkeit, eine maßgeschneiderte Vermögensaufteilung von Grund auf aufzubauen.

Sie sparen für ein kurz- oder mittelfristiges Ziel

Achten Sie auch darauf, dass Ihre Vermögensaufteilung sowohl länger- als auch kurzfristige Ziele berücksichtigt.

Wenn Sie bevorstehende Ereignisse wie den Kauf eines Hauses, Studiengebühren, eine Hochzeit oder einen großen Urlaub planen, sollten Sie sicherstellen, dass Sie einen ausreichenden Anteil Ihres Portfolios in Anlagen mit moderatem Risiko (wie hochwertige kurz- oder mittelfristige Rentenfonds) investieren, um diese Ziele zu finanzieren.

Als Faustregel gilt, dass Sie die Duration Ihrer Vermögenswerte mit der Ihrer Verbindlichkeiten in Einklang bringen sollten, um zu vermeiden, dass Sie zu viel (oder zu wenig) Risiko eingehen. (Die Duration basiert auf der gewichteten durchschnittlichen Laufzeit der Zahlungsströme eines Vermögenswerts und kann auch als Maß für die Zinssensitivität verwendet werden).

Sie halten einen Großteil Ihres Vermögens in der Aktie Ihres Unternehmens

Zunächst einmal sollten Sie bedenken, dass dies vielleicht keine gute Idee ist.

Ich habe mit Anlegern gesprochen, die siebenstellige Verluste erlitten haben, als die Aktien ihres Arbeitgebers in den Keller gingen. Die emotionalen und finanziellen Auswirkungen können verheerend sein. Die Wahrscheinlichkeit, dass eine einzelne Aktie große Verluste erleidet, ist weitaus größer als bei einem diversifizierten Investmentfonds. Es lohnt sich, sich die Zeit zu nehmen, um genau herauszufinden, wie viel Sie verlieren könnten, wenn die Aktien Ihres Unternehmens einen erheblichen Verlust erleiden. Selbst eine Aktie wie Microsoft MSFT, die sich langfristig hervorragend entwickelt hat, fiel im Jahr 2000 um fast 63 % und 2008 um 46 %.

Um solche Verluste zu vermeiden, ist es ratsam, Bestände an einer Aktien so zu reduzieren, dass sie weniger als 10 % Ihres Portfolios ausmachen. Wenn Sie jedoch im Rahmen Ihrer Gesamtvergütung erhebliche Aktienzuteilungen erhalten, kann es schwierig sein, dies zu tun, ohne saftige Kapitalgewinne zu realisieren. Wenn Sie sich in einer solchen Situation befinden, können Sie mehrere Schritte unternehmen, um das Risiko zu mindern.

Schauen Sie sich zunächst den Rest Ihres Portfolios an, um sicherzustellen, dass Sie nicht doppelt in unternehmensspezifische Risiken investieren. Wenn Sie beispielsweise Aktien der Unternehmen Microsoft, Apple AAPL oder Amazon.com AMZN halten, wären Sie diesen Werten noch stärker ausgesetzt, wenn Sie in einen S&P 500 Indexfonds investieren. Schließlich sind diese drei Aktien die drei größten Werte in dem Index. Ziehen Sie stattdessen eine Anlage in einen anderen Fondstyp in Betracht (z. B. einen Large-Cap Value Fund), um ein übermäßiges Engagement zu vermeiden.

Sektorfonds sind ein weiteres Instrument, mit dem Sie das Risiko eines konzentrierten Aktienbesitzes verringern können. Wenn Sie Aktien von Unternehmen aus dem Technologiesektor besitzen, sollten Sie ein Engagement in Branchenfonds mit Schwerpunkt auf Immobilien oder Energie in Erwägung ziehen, die in der Vergangenheit relativ geringe Korrelationen mit dem Technologiesektor aufwiesen und zur Diversifizierung des aktienspezifischen Risikos beitragen können.

Letztendlich ist eine konzentrierte Position in Unternehmensaktien eine überhöhte Dosis an Aktienexposure. Daher ist es sinnvoll, die Aktiengewichtung Ihres Gesamtportfolios darauf zu reduzieren, was Sie je nach Alter und Risikotoleranz anstreben.

Sie und Ihr Ehepartner sind nicht gleichaltrig

Wenn Ihr Ehepartner mehr als fünf Jahre älter oder jünger ist als Sie, sollten Ihre Portfolios wahrscheinlich ein wenig anders aussehen.

Der jüngere Ehepartner kann es sich leisten, eine höhere Aktienquote und ein aggressiveres Risikoprofil zu haben, während der ältere Ehepartner das Risiko reduzieren wohl reduzieren will. Wenn Sie gemeinsam Vermögen besitzen, sollten Sie einen gemischten Ansatz wählen, der auf dem Durchschnitt Ihres Alters basiert.

Sie erwarten angesichts guter Gesundheit und Familienhistorie ein ungewöhnlich langes Leben

Wenn Sie das Glück haben, Verwandte zu haben, die bis zu ihrem 90. Lebensjahr oder darüber hinaus gelebt haben, ist es sinnvoll, für eine überdurchschnittliche Lebenserwartung zu planen.

Sie können es sich wahrscheinlich leisten, mehr Risiken einzugehen, indem Sie sich stärker in Aktien und risikoreichen Anlagen engagieren. Aus versicherungsmathematischer Sicht bedeutet jedes Jahr, das Sie leben, dass Ihre Lebenserwartung länger wird. Einige Experten (z. B. Michael Kitces und Wade Pfau) plädieren sogar für einen “umgekehrten Gleitpfad”, bei dem das Aktienengagement mit zunehmendem Alter steigt und nicht umgekehrt.

Dieser Ansatz zielt in erster Linie darauf ab, das Renditerisiko zu minimieren (im Wesentlichen das Risiko eines starken Marktrückgangs zu Beginn des Ruhestands), würde aber auch dazu beitragen, das Langlebigkeitsrisiko auszugleichen. Aber auch wenn Sie sich nicht wohl dabei fühlen, die Aktienquote Ihres Portfolios mit zunehmendem Alter zu erhöhen, ist es sinnvoll, Ihre Basisaktienquote zu erhöhen, wenn die Chance besteht, dass Ihre goldenen Jahre länger als der Durchschnitt dauern könnten.

Sie haben ein ernsthaftes Gesundheitsproblem, das Ihre Lebensspanne kürzer als erwartet macht

Andererseits sollten Sie bei einer schweren Krankheit darauf achten, dass Ihr Portfolio konservativ genug ist, um höhere als die erwarteten Gesundheitsausgaben zu decken und sich mit allem zu versorgen, was Sie brauchen, um Ihre letzten Monate und Jahre etwas angenehmer zu gestalten.

Vielleicht möchten Sie Ihren Kindern und Enkelkindern ein Erbe hinterlassen, aber bedenken Sie, dass das Geschenk Ihrer Zeit - nicht Ihres Geldes - wahrscheinlich am sinnvollsten ist. Haben Sie also kein schlechtes Gewissen, wenn Sie Ihr Vermögen aufbrauchen, wenn Sie sich in einer Situation befinden, in der Sie es brauchen.

Sie machen sich Sorgen, dass Ihr Vermögen nicht für die ganze Lebensdauer ausreicht

Wenn Sie zu Beginn Ihrer beruflichen Laufbahn nicht in der Lage waren, zu sparen und zu investieren, ist Ihr Portfolioguthaben möglicherweise relativ niedrig.

Der wichtigste Schritt, den Sie in dieser Situation unternehmen können, ist eine genaue Überprüfung Ihrer Ausgaben. Auch wenn es verlockend sein mag, Ihr Aktienengagement zu erhöhen, um verlorenen Boden wieder gutzumachen, ist es sinnvoller, den umgekehrten Weg einzuschlagen, da ein kleines Portfolio weniger Spielraum hat, um Marktverluste aufzufangen.

Bedenken Sie jedoch, dass es fast nie sinnvoll ist, 100 % Ihres Vermögens in Bargeld und festverzinslichen Wertpapieren zu halten, selbst wenn Ihre finanzielle Lage ungewöhnlich schlecht ist. Dank der geringeren Korrelationen zwischen Aktien und festverzinslichen Wertpapieren kann ein 25-prozentiges Engagement in Aktien die Volatilität eines auf festverzinsliche Wertpapiere ausgerichteten Portfolios tatsächlich verringern.

Sie sind in der glücklichen Lage, eine Rente oder andere stabile Einkommensquellen zu haben

Nehmen Sie die Höhe Ihres monatlichen oder jährlichen Einkommens und überlegen Sie, wie hoch Ihr Anteil an festverzinslichen Wertpapieren sein müsste, um dies zu ersetzen. Da es sich bei einer Rente buchstäblich um ein festes Einkommen handelt, funktioniert sie wie eine Anleihenposition in einem Portfolio, so dass Sie es sich leisten können, den Aktienanteil in Ihren anderen Vermögenswerten zu erhöhen.

Dies sind nur einige der häufigsten Fälle, in denen eine einheitliche Vermögensaufteilung nicht für alle geeignet ist. Die Verwendung eines Musterportfolios oder einer altersabhängigen Vermögensaufteilung kann zwar ein guter Ausgangspunkt sein, doch sollten Sie Ihr Portfolio auf Ihre spezifische Situation zuschneiden.

Dieser Artikel erschien zuerst auf www.morningstar.com und ist eine Aktualisierung einer früheren Version vom 10. Oktober 2022.

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