Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Berkshire Hathaway
- Morningstar Bewertung: 3 Sterne
- Schätzung des fairen Wertes (BRK.A): $700000,00
- Schätzung des fairen Wertes (BRK.B): $467,00
- Morningstar Uncertainty Rating: Niedrig
- Economic Moat: Eng
Was wir von Berkshire Hathaways Ergebnissen hielten
Da BRK.A BRK.B die bereinigte Betriebsergebnisse für das dritte Quartal meldeten, die mehr oder weniger in unserer Erwartungsspanne für das Quartal lagen, behalten wir unsere Schätzung für den fairen Wert der Berkshire-Aktie in Höhe von 700.000 US-Dollar (467 USD) pro Klasse A (B) Aktie bei.
Die Erträge des dritten Quartals, einschließlich nicht realisierter und realisierter Gewinne/Verluste aus Berkshires Investmentportfolios, stiegen um 78,9% auf 113,5 Mrd. USD gegenüber 63,4 Mrd. USD im Vorjahreszeitraum. Ohne die Auswirkungen von Anlagegewinnen/-verlusten und anderen Anpassungen sank der Betriebsertrag im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 0,2% auf 93,7 Mrd. US-Dollar.
Das Betriebsergebnis, ohne Berücksichtigung von Gewinnen/Verlusten aus Kapitalanlagen, sank im September-Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 6,2% auf 10,1 Mrd. USD, da das versicherungstechnische Ergebnis sowohl durch aufgelaufene Schäden im Zusammenhang mit dem Hurrikan Helene als auch durch eine Neubewertung der Schadenverpflichtungen bei den GUARD-Versicherungsgesellschaften im dritten Quartal negativ beeinflusst wurde. Unter Berücksichtigung der Auswirkungen der Gewinne/Verluste aus Kapitalanlagen stieg das ausgewiesene Betriebsergebnis auf 26,3 Mrd. USD gegenüber einem Minus von 12,8 Mrd. USD im Vorjahreszeitraum.
Der Buchwert je Aktie, der nach wie vor ein guter Indikator für die Messung von Veränderungen des inneren Wertes von Berkshire ist, stieg gegenüber dem Vorquartal um 6,7% und gegenüber dem Vorjahr um 23,0% auf 446.906 USD.
Dies ist vor allem auf Verbesserungen im Versicherungsgeschäft und im Beteiligungsportfolio des Unternehmens zurückzuführen.
Was das Versicherungs-Anlageportfolio betrifft, so verzeichnete Berkshire im dritten Quartal Anlageerträge vor Steuern in Höhe von 4,5 Mrd. USD. Dies ist ein Anstieg um 56,6% gegenüber 2,9 Mrd. USD im Vorjahreszeitraum, da Berkshire seinen Anteil an Treasury Bills von 126,4 Mrd. USD am Ende des dritten Quartals 2023 auf 288,0 Mrd. USD Ende September 2024 erhöht hat.
Der Aktienbesitz des Unternehmens sank indes von 318,6 Mrd. USD Ende September 2023 auf 271,7 Mrd. USD (301,8 Mrd. USD, wenn man die nach der Equity-Methode bilanzierten Beteiligungen an Occidental Petroleum und Kraft Heinz mit einbezieht), was zu einem großen Teil darauf zurückzuführen ist, dass Berkshire in diesem Jahr seine Beteiligung an Apple um mehr als 50% und seine Beteiligung an der Bank of America um 25% reduziert hat.
Berkshires erstes Quartal ohne Aktienrückkäufe seit 2018
Das Unternehmen schloss das dritte Quartal mit einem Rekordbestand an liquiden Mitteln in Höhe von 325,2 Mrd. USD ab, verglichen mit 276,9 Mrd. USD Ende Juni 2024 (in erster Linie aufgrund von Nettoverkäufen von Aktienbeständen in Höhe von 36,1 Mrd. USD, da der freie Cashflow im Laufe des Quartals negativ wurde).
Leider hat Berkshire im dritten Quartal keine Aktien zurückgekauft. Das ist das erste Mal, dass das Unternehmen keine Aktien zurückgekauft hat, seit CEO Warren Buffett im dritten Quartal 2018 begann, dies regelmäßig zu tun. Wir waren nicht allzu überrascht, da sich die Aktien über weite Strecken des Jahres relativ nahe an unserer Fair-Value-Schätzung gehalten haben und diese im dritten Quartal überschritten haben.
Nach unseren Schätzungen verfügte Berkshire zu Beginn des vierten Quartals 2024 über rund 282,4 Mrd. USD an trockenem Pulver, das für Investitionen, Übernahmen und Aktienrückkäufe eingesetzt werden könnte.
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