Trumps Wiederwahl hat eine Rallye bei Bitcoin ausgelöst und macht die Anhänger der Kryptowährung auch für 2025 optimistisch. Wir werfen einen Blick auf die wahrscheinlichen Preistreiber im nächsten Jahr und auf die Rolle, die Vermögensverwalter dabei spielen könnten, sie in den Mainstream zu bringen. Zudem beleuchten wir die wahrscheinlichen Änderungen in der regulatorischen Landschaft.
Bitcoins rasanter Aufschwung
Der “Krypto-Winter” von 2021 und 2022 scheint nur noch eine ferne Erinnerung zu sein. Damals fiel der Bitcoin-Preis unter 20.000 US-Dollar, in 12 Monaten verlor er 75 %.
Ein solcher Umschwung ist beeindruckend, aber die Geschichte von Bitcoin ist von extremen Höhen und Tiefen geprägt, sagt John Plassard, Senior Investment Specialist bei der Mirabaud-Gruppe: “Der beispiellose Anstieg von Bitcoin spiegelt eine Mischung aus zunehmender Legitimität und wachsender Nachfrage wider, aber die Geschichte mahnt zur Vorsicht, denn der Kursverlauf von Bitcoin war durch scharfe Korrekturen nach Phasen exponentiellen Wachstums gekennzeichnet.”
Kryptowährungen sind für ihre hohe Volatilität bekannt. Die Preise können innerhalb kurzer Zeiträume erheblich schwanken, was auf Faktoren wie Marktstimmung und Risikobereitschaft, regulatorische Nachrichten, technologische Entwicklungen und makroökonomische Trends zurückzuführen ist.
Adrian Fritz, Forschungsleiter bei 21Shares, sagt, dass Korrekturen Teil der Bitcoin-Geschichte sind. Sie seien für die Preisdynamik unerlässlich.
“Diese Abwärtskorrekturen, die in der Regel zwischen 20 % und 40 % liegen, dienen als wichtiger Mechanismus zur Wiederherstellung des Marktgleichgewichts und sind ein wesentlicher Bestandteil der historischen Kursmuster von Bitcoin”.
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Dovile Silenskyte, Leiterin des Bereichs Digital Assets Research bei WisdomTree, stimmt dem zu.
“Anleger sollten sich bei Investitionen in Bitcoin bewusst sein, dass Volatilität ein inhärentes Merkmal ist. Das bedeutet, dass sie auf Preiskorrekturen und potenziell erhebliche Wertverluste vorbereitet sein müssen, unabhängig von den aktuellen Preis- oder Marktbedingungen.
“Anleger sollten sich auch darüber im Klaren sein, dass Volatilität in beide Richtungen wirken kann: Während sie die Möglichkeit erheblicher Kursgewinne bietet, birgt sie auch das Risiko erheblicher Verluste."
Bitcoin: Chancen und Risiken im Jahr 2025
Vorhersagen über den Preis von Kryptowährungen sind ein sehr riskantes Unterfangen. “Im Jahr 2025 sieht die Zukunft von Bitcoin vielversprechend, aber ungewiss aus”, sagt John Plassard.
“Die zunehmende Integration von Bitcoin in die Mainstream-Finanzwelt durch Spot-ETFs und institutionelle Integration deutet darauf hin, dass er seine Position als legitime Anlageklasse festigen könnte”, sagt er.
Die Kursentwicklung wird jedoch von makroökonomischen Faktoren, der Marktliquidität und der Regulierungspolitik der Trump-Administration abhängen.
“Wenn sich die aktuelle Entwicklung fortsetzt, könnte Bitcoin weiter wachsen, obwohl Volatilität und Marktkorrekturen wahrscheinlich Teil der Geschichte bleiben werden”, fügt er hinzu.
Zu den möglichen positiven Faktoren für Bitcoin im Jahr 2025 zählt Silenskyte von WisdomTree auch den anhaltenden Inflationsdruck und die geldpolitische Unsicherheit, die das Interesse an Bitcoin als “Wertaufbewahrungsmittel” fördern.
Billigeres Geld könnte in die Kryptowährung fließen
Adrian Fritz meint, dass mit der Lockerung der Geldpolitik im Jahr 2025 “die erhöhte Liquidität im Finanzsystem auch in digitale Vermögenswerte fließen könnte, was die Nachfrage nach Bitcoin ankurbeln könnte.”
Fritz hält dem entgegen, dass eine Eskalation der geopolitischen Konflikte, insbesondere im Nahen Osten, den Appetit der Anleger auf risikoreiche Anlagen erheblich dämpfen könnte.
“Die daraus resultierende wirtschaftliche Unsicherheit und die Instabilität der Märkte drängen die Anleger oft in sicherere, traditionellere Anlagen, was zu einem Verkauf führen kann", erklärt der Forschungsleiter von 21Shares.
Er warnt auch vor der Möglichkeit einer langsamer als erwarteten Umsetzung von Pro-Kryptowährungs-Politiken durch das Weiße Haus.
Dies “könnte zu einer Enttäuschung des Marktes und einer Preiskorrektur führen, da viele Investoren darauf wetten, dass die Trump-Administration das Blatt der Kryptowährungsbearbeitung in den Vereinigten Staaten wenden wird”.
Trump drängt auf Pro-Krypto-Regulierung
In der Tat wird erwartet, dass die Trump-Administration eine wichtige Rolle spielen wird, da die Bitcoiner eine viel günstigere Regulierung für Kryptowährungen erwarten. Gary Gensler, der derzeitige Vorsitzende der Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde (SEC), der der Kryptowelt seit jeher ablehnend gegenübersteht und eine viel strengere Regulierung befürwortet, wird am 20. Januar 2025 zurücktreten. An seiner Stelle hat Donald Trump Paul Atkins nominiert, der seit Jahren ein Befürworter von Kryptowährungen ist.
Trump hat versprochen, die Vereinigten Staaten zum neuen “Bitcoin-Hub” zu machen, und in der US-Presse wird über Namen für Führungspositionen im Handelsministerium, im Finanzministerium und in der SEC spekuliert, die der Kryptoindustrie sehr wohlgesonnen sind.
Es gibt konkrete Pläne für die Einrichtung von Beiräten, die sich auf digitale Vermögenswerte spezialisieren, und auch für die Ernennung eines “Krypto-Zaren”, der die Aufgabe hätte, die Branche zu beraten und zu regulieren. Der CEO von Ripple, Brad Garlinghouse, ist für diese Rolle im Gespräch.
“Diese Schritte deuten auf eine mögliche Straffung der Regulierungsprozesse und eine stärkere Integration digitaler Vermögenswerte in die traditionellen Finanzsysteme hin, was Innovation und Wachstum fördern könnte”, kommentiert Fritz.
“Bitcoin nicht zu kaufen ist keine neutrale Position”
Bitcoin hat sich in den letzten Jahren zu einer vollwertigen Finanzanlageklasse entwickelt. Mit einer Marktkapitalisierung von 2,03 Billionen US-Dollar gehört er zu den größten Vermögenswerten der Welt, und die Zulassung von Spot-ETFs im Januar 2024 in den USA hat die Kluft zwischen Kryptowährungen und dem traditionellen Finanzwesen überbrückt.
“Diese Instrumente werden weiterhin zu einer steigenden Nachfrage in den USA beitragen, da immer mehr Privatbanken, Hedgefonds und staatliche Pensionsfonds BTC in ihre Portfolios aufnehmen, wie die 13F-Berichte an die SEC in den letzten drei Quartalen zeigen”, fügt Adrian Fritz hinzu.
Plassard von Mirabaud fügt hinzu, dass der Einstieg von großen Vermögensverwaltern wie BlackRock und Fidelity “Bitcoin als Portfolio-Asset weiter legitimiert” hat.
Dovile Silenskyte von WisdomTree sagt auch, dass institutionelle Anleger zunehmend den Wert einer Zuweisung eines kleinen Prozentsatzes ihrer Multi-Asset-Portfolios zu Bitcoin erkennen. Die Gespräche mit institutionellen Anlegern entwickeln sich weiter, sagt sie.
“Immer mehr erkennen, dass keine Allokation in Bitcoin eher eine aktive Untergewichtung als eine neutrale Position darstellt”.
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