Gold erreichte am Montag, den 3. Februar, ein neues Allzeithoch, angetrieben von einer Welle von Investitionen in sichere Anlagen, nachdem die Entscheidung von US-Präsident Donald Trump, Handelszölle gegen Kanada, China und Mexiko zu erheben, zu Befürchtungen über eine Inflation geführt hatte, die das Wirtschaftswachstum beeinträchtigen könnte.
Der Kassapreis erreichte am Montagmorgen $2.830 je Unze, bevor er auf $2.812 zurückging, trotz der Stärke des Dollars, zu dem das gelbe Metall historisch gesehen eine umgekehrte Korrelation aufweist.
“Es ist, als ob wir vor einer astralen Konjunktion stehen, die verschiedene Arten von Anlegern vereint”, sagt Maurizio Mazziero, ein Finanzanalyst und Rohstoffexperte. “Privatpersonen blicken zuversichtlich auf Gold, da es im Jahr 2024 mit einer Performance von 27 % die beste Anlageklasse war, die für Euro-Anleger auf 36 % anstieg. Gleichzeitig betrachten Vermögensverwalter die Goldallokation als Versicherung angesichts der geopolitischen und handelspolitischen Risiken, während die Aktienkurse immer noch auf einem Höchststand sind.
Die Zentralbanken der Schwellenländer sind immer noch hungrig nach Gold
Unterdessen setzen die Zentralbanken ihre massiven Ankäufe fort: Nach Angaben des World Gold Council sind die weltweiten Goldreserven in den ersten zehn Monaten des vergangenen Jahres um 694 Tonnen gestiegen, was dem Rekord von 2023 entspricht.
In den ersten drei Quartalen des vergangenen Jahres verzeichnete allein die indische Zentralbank Nettogoldkäufe in Höhe von 77 Tonnen, gefolgt von der türkischen Zentralbank mit 72 Tonnen, wodurch der Anteil der Goldreserven an den gesamten Devisenreserven auf 34 % stieg. Der drittgrößte Goldkäufer im Jahr 2024 war die polnische Zentralbank mit 69 Tonnen. China, das sich in den letzten Jahren zum größten Goldkäufer entwickelt hat, rangiert mit knapp 30 Tonnen an vierter Stelle.
“Die Entscheidung der westlichen Länder, 2022 Sanktionen gegen die russischen Zentralbankreserven zu verhängen, stellt einen Punkt dar, an dem es kein Zurück mehr gibt, und deutet darauf hin, dass in Zukunft jedes Land, das sich in einer starken politischen Auseinandersetzung mit dem Westen befindet, implizit Gefahr laufen könnte, dass seine Vermögenswerte beschlagnahmt werden”, sagt Peter Kinsella, Global Head of Forex Strategy bei Union Bancaire Privée. “Infolgedessen haben die Zentralbanken in der ganzen Welt ihre Goldreserven aufgestockt, und dieser Trend wird sich wahrscheinlich auch 2025 fortsetzen.
Aus der vom World Gold Council in Auftrag gegebenen 2024 Central Bank Gold Reserves Survey geht hervor, dass 69 % der befragten Zentralbanken mit weiteren, wenn auch moderaten, Nettokäufen von Goldreserven in der Zukunft rechnen. Sie betonten die Rolle des Edelmetalls als strategischer Vermögenswert zur Reduzierung des Portfoliorisikos und zur Diversifizierung der Devisenreserven. 83 % der Zentralbanken in den Industrieländern vertrauen auch auf die traditionelle Funktion des Goldes als Inflationsschutz und als sicherer Hafen in Krisenzeiten. Bei den befragten Zentralbanken der Schwellenländer liegt dieser Anteil bei 90 %.
“Im Hintergrund gibt es immer wieder das Projekt der BRICS, eine neue, an Gold gekoppelte Währung einzuführen, die im Handel anstelle des US-Dollars verwendet werden soll”, so Mazziero weiter. “Die Tatsache, dass Trump 100 % Zölle für diejenigen angekündigt hat, die sie einführen wollen, unterstreicht die reale Machbarkeit und die damit verbundenen Ängste.”
Wann erreicht Gold 3.000 $?
Im Großen und Ganzen sind die Anleger für das Jahr 2025 positiv für Gold gestimmt. Laut Kinsella von UBP “könnte er weiter in Richtung eines Niveaus von etwa 2.900 bis 3.000 $ pro Unze steigen”. Auch die Analysten von JP Morgan schreiben in ihrem Jahresausblick, dass sie einen Anstieg des Goldpreises auf über 3.000 $ erwarten, insbesondere wenn die US-Politik in Form von höheren Zöllen, verstärkten Handelsspannungen und erhöhten Risiken für das Wirtschaftswachstum störender wird.
“Es ist schwierig, Preisprognosen abzugeben”, warnt Maurizio Mazziero, “wir befinden uns auf hoher See, auf einem Niveau, das noch nie erreicht wurde: Ich würde sagen, dass $3.000 mittlerweile in Reichweite sind, aber der Anstieg könnte sich auch in Richtung $3.200 pro Unze erstrecken. Ich glaube nicht, dass man das mit einem guten Näherungswert bestimmen kann”.
Diego Franzin, Leiter Portfoliostrategien bei Plenisfer Investments SGR, erinnert schließlich daran, dass “Gold unabhängig von kurzfristigen Preistrends weiterhin ein starker Diversifikator sein wird, der aufgrund seiner geringen Korrelation mit anderen Vermögenswerten dazu beiträgt, die Volatilität des Portfolios einzudämmen und Schutz vor Inflation zu bieten”.
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