Die Inflation in der Eurozone ist im März im Jahresvergleich um 2,2% gestiegen. Dies geht aus der heute veröffentlichten Eurostat-Schnellschätzung hervor, die damit unter dem Wert vom Februar (2,3%) liegt und den Prognosen entspricht.
Die Kerninflation, die die Preise ohne volatile Komponenten wie Energie- und Lebensmittelkosten ausweist, stieg im März im Jahresvergleich um 2,4 % und lag damit unter den 2,6 % vom Februar und unter den Prognosen.
Laut Michael Field, leitender Aktienmarktstratege für Europa bei Morningstar, liegt die Inflation nun wieder auf dem Niveau von November 2024 und knapp über dem Inflationsziel der Europäischen Zentralbank von 2%.
“Dies nimmt den Druck von der EZB, ihre Zinssenkungspolitik fortzusetzen, was die Aktienmärkte freuen wird.”
Den Schätzungen von Eurostat zufolge stieg die Inflation im Dienstleistungssektor im März um 3,4% und lag damit unter dem Wert vom Februar (3,7%). Die Inflation für Nahrungsmittel, Alkohol und Tabakwaren stieg um 2,9%, verglichen mit 2,7% im Februar, während die Energiepreise um 0,7% sanken, verglichen mit einem Anstieg von 0,2% im Vormonat.
Auf Monatsbasis stieg der harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) im März um 0,6 %, gegenüber 0,4 % im Februar, während die Kerninflation um 1 % stieg, gegenüber 0,5 % im Februar.
Inflation in der Eurozone: Rückgang in Frankreich, Anstieg in Italien
“Die Verlangsamung des Inflationsdrucks ist in fast ganz Europa zu beobachten”, sagte Filippo Diodovich, Senior Market Strategist bei IG Italia.
“Die niedrigste jährliche Inflation wurde aus Frankreich (+0,9%) und Irland (+1,8%) gemeldet. In Italien hingegen beschleunigte sich die Inflation von 1,7% im Januar und Februar auf 2,1% im März.”
“Die italienische HVPI-Inflation lag im März über unseren Erwartungen und dem Konsens und stieg um 0,4 Prozentpunkte gegenüber dem Februar”, so die Ökonomen von Goldman Sachs in einer Mitteilung.
Die spanische HVPI-Blitzinflation lag im März mit 2,2 % im Jahresvergleich unter den Konsenserwartungen und war damit niedriger als im Februar, was vor allem auf die Strompreise zurückzuführen war, die im Vergleich zum Vorjahr sanken.
Die Gesamtinflationsrate in Deutschland lag im März mit 2,3 % unter der Konsensschätzung, und die Kerninflation sank im März auf 2,5 % gegenüber 2,7 % im Vormonat.
Wird die EZB am 17. April die Zinsen senken?
Die nächste geldpolitische Sitzung der EZB findet am 17. April in Frankfurt statt, und die Inflationsdaten deuten darauf hin, dass die Zentralbank die Zinssenkungen fortsetzen könnte.
“Die aktuellen Daten deuten darauf hin, dass die Befürchtungen eines Inflationsdrucks völlig außer Acht gelassen werden sollten. Vor allem der Dienstleistungssektor, der in den letzten Monaten Anlass zur Sorge gab, hat sich deutlich verlangsamt. Die Energiepreise sinken weiter”, sagte Diodovich von IG Italia.
“Diese Inflationszahlen bestätigen das Szenario einer EZB, die ihre geldpolitischen Strategien beibehält und den Prozess der Zinssenkungen in der Eurozone fortsetzt. Wir glauben, dass die Senkungen notwendig sind, um die wirtschaftliche Erholung wiederzubeleben”.
Er fügte hinzu, dass die EZB die Entwicklung der makroökonomischen Variablen, insbesondere der Inflation, weiterhin sehr aufmerksam verfolgen und versuchen werde, die Auswirkungen der neuen amerikanischen Handelspolitik auf Europa in den kommenden Monaten zu bewerten.
“Wir halten an unserer Erwartung fest, dass die Zinssätze in der Eurozone im Jahr 2025 um weitere 50 Basispunkte sinken werden”, so Diodovich.
Inflation in USA und Eurozone divergiert
Die Inflationsdaten für März in der Eurozone bestätigen die Divergenz zwischen den USA und Europa.
In den USA stieg der Personal Consumer Price Index (PCE) im Februar um 2,5 % gegenüber dem Vorjahr, was den Erwartungen entsprach, wie das US Bureau of Economic Analysis mitteilte. Ohne Berücksichtigung der Lebensmittel- und Energiekosten lag das von der Federal Reserve bevorzugte Maß für die Inflation mit 2,8 % im Jahresvergleich über den Erwartungen. Laut Goldman Sachs sind “fast alle umfrage- und marktbasierten Messgrößen der Inflationserwartungen für das kommende Jahr gestiegen.”
Die Inflationserwartungen der University of Michigan für das kommende Jahr, die besonders anfällig für Tarifnachrichten sind, wurden im Märzbericht auf 5 % nach oben korrigiert, den höchsten Wert seit November 2022. Auch die Erwartungen der University of Michigan für die nächsten fünf bis zehn Jahre wurden auf 4,1 % nach oben revidiert, den höchsten Wert seit Februar 1993.
“Da sich die Kluft zwischen der US-amerikanischen und der europäischen Inflation vergrößert und die Kluft zwischen dem BIP-Wachstum kleiner wird, werden europäische Aktien zunehmend als attraktives Anlageziel für internationale Investoren angesehen, aber wir sehen nur ein bescheidenes Bewertungspotenzial”, so Field von Morningstar.
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