Europäischen Aktien steigen am Dienstag den zweiten Tag in Folge: Märkte reagieren positiv auf die Anzeichen eines Handelsabkommens zwischen den USA und dem Vereinigten Königreich und auf mögliche Zollerleichterungen für den Automobilsektor.
Der Stoxx Europe 600 Index und der Morningstar Europe Index stiegen bis Mittag MEZ um rund 1%. Vor dem Hintergrund der Äußerungen von US-Präsident Donald Trump, dass seine Regierung “etwas in Erwägung zieht, um einigen Autokonzernen zu helfen”, stiegen die Aktien von Volkswagen VOW3 im Morgenhandel um rund 3% und Stellantis STLAM um fast 5%.
In den USA zeigte der Futures-Handel die Erwartung einer weiteren positiven Sitzung für den S&P 500, den Nasdaq und den Dow Jones, wobei die Futures bei der Eröffnung jeweils leichte Gewinne verzeichneten.
Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe lag bei 4,38 %, gegenüber 4,42 % am Montag. Die Rendite der 10-jährigen deutschen Bundesanleihe, der Referenzanleihe in der Eurozone, lag bei 2,53%, was einem Anstieg von zwei Basispunkten gegenüber Montag entspricht.
Wird die positive Marktdynamik anhalten?
Präsident Donald Trump sagte am Montagabend vor Reportern, dass seine Regierung etwas prüfe, um einigen Automobilherstellern zu helfen, die umsteigen von Teilen, die in Kanada, Mexiko und anderen Ländern hergestellt wurden. “Und sie brauchen ein bisschen Zeit, weil sie sie hier machen werden.”
Dies ist die jüngste sektorbezogene Äußerung von Trump, dessen Äußerungen über den weit verbreiteten Einsatz von Zöllen zum Schutz der US-Wirtschaft vor Importen aus Übersee die Aktienmärkte in den letzten zwei Wochen in den Korrekturmodus versetzt haben.
“Es wird sicherlich noch weitere Wendungen in der Zollgeschichte geben”, sagt Michael Field, Chefstratege für europäische Märkte bei Morningstar.
“Die Gewinne von LVMH sind die einzige schlechte Nachricht des heutigen Tages, aber ansonsten sind Trumps Äußerungen, es den Autoherstellern etwas leichter zu machen und generell flexibel zu sein, Öl ins Feuer für die positive Dynamik.”
“Allerdings sind die Probleme zwischen den USA und China noch nicht gelöst, und Europa liegt vorerst nur auf Eis. Es ist möglich, dass wir irgendwann eine weitere Eskalation des Handelsstreits erleben werden.”
Warum erhebt Trump Zölle auf Autohersteller?
Am 2. April bestätigte Donald Trump, dass seine Regierung einen weltweiten Einfuhrzoll von 25 % auf alle in die USA eingeführten Kraftfahrzeuge und Kraftfahrzeugteile einführen wird. Die einzigen Ausnahmen würden sich aus dem US-Mexiko-Kanada-Abkommen (USMCA) ergeben.
Nach Ansicht der Morningstar-Aktienanalystin Rella Suskin wird sich dies negativ auf die europäischen Automobilhersteller auswirken, wobei noch nicht abzusehen ist, wie stark.
“Trotz der Abwärtskorrekturen in diesem Szenario sind wir weiterhin der Meinung, dass es bei den aktuellen Kursen eine ausreichende Sicherheitsmarge gibt, da die Aktien mit einem erheblichen Abschlag zu unseren Bewertungen gehandelt werden”, sagt sie.
“BMW BMW und Mercedes MBG exportieren etwa 50 % ihrer US-Produktion, die von Vergeltungszöllen betroffen sein könnte, was die negativen Auswirkungen auf unsere Marktwerte noch verstärken könnte.
“Unterdessen sind Ferrari RACE und Porsche P911 am stärksten betroffen. Ihre überlegene Preissetzungsmacht und die positiven Auswirkungen von Preiserhöhungen auf die Restwerte der vorhandenen Fahrzeuge ihrer Kunden verringern jedoch die Gesamtauswirkungen der Zölle auf ihre Finanzlage. Dies gilt eher für Wide Moat Ferrari als für Narrow Moat Porsche."
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