PPM-portföljer period 17

Avkastning för Morningstars sex PPM-portföljer från 16 juni till 9 november 2005.

Jonas Lindmark | 17-11-05 | Artikel schicken
Kommentar: Den enda stora förändringen i juni var att jag åter ökade andelen räntefonder. Orsaken var främst att dollarkursen hade stigit 16 procent på mindre än ett halvår och jag tyckte att det fanns starka argument för att svenska kronan borde återhämta under hösten. Utlänningar sålde svenska kronor billigt och jag tyckte att det var rimligt att byta ut en del högt uppdrivna aktier (se krönikan ”Fler svenska kronor i PPM-portföljerna”, länk till höger).

Urvalet fonder behöll jag helt oförändrat, med argumentet att jag gjort omfattande förändringar fyra månader tidigare och ville ge de förvaltare som fått en dålig start mer tid att bevisa sin skicklighet.

Resultatet under period 17 är en genomsnittlig avkastning på drygt 8 procent, näst bäst efter period 11 (april till september 2003). Men det är ändå sämre än både världsindex och Premiesparfonden. Förklaringen är förstås den höga andelen räntefonder, i genomsitt 38 procent.

Som jag påpekar i veckans krönika ("Bättre än index 5 år i rad", länk ovan till höger) kan man i efterhand se försäkringar som en helt onödig kostnad – om huset inte brunnit eller bilen inte blivit stulen. Samtidigt har räntefonderna balanserats av flera aktiefonder som utvecklats mycket bra. Särskilt tydligt är det i portfölj 6 som innehåller fyra vinnarfonder. De två fullinvesterade passiva portföljerna 2 och 3 har också överträffat både världsindex och Premiesparfonden.

Och att de två lågriskportföljerna 1 och 4 inte har hängt med under höstens branta uppgång är faktiskt helt naturligt, hela poängen med låg risk är ju att få en jämnare värdeutveckling. Dessa portföljer var dessutom stora vinnare under börsraset 2001 och 2002, vilket givit ett försprång framför världsindex som fortfarande är mycket stort.

Morningstars PPM-portföljer
16 juni -- 9 november 2005 Andel
i port
Avkastn
%
Bidrag
%
Portfölj 1 - passiv, låg risk
Didner & Gerge Aktiefond 10% 7,5 0,7
SPP Index Europa 15% 10,2 1,5
SPP Index USA 10% 6,0 0,6
Skandia Realräntefond 50% 1,7 0,8
Skagen Global 15% 16,8 2,5
Totalt 6,2
Portfölj 2 - passiv, mellanrisk
SPP Index Europa 25% 10,2 2,5
SPP Index USA 25% 6,0 1,5
Didner & Gerge Aktiefond 20% 7,5 1,5
Skagen Global 20% 16,8 3,4
First State Em Leaders 10% 20,5 2,1
Totalt 11,0
Portfölj 3 - passiv, hög risk
SPP Index Europa 30% 10,2 3,1
SPP Index USA 25% 6,0 1,5
Didner & Gerge Aktiefond 20% 7,5 1,5
Storebrand Japan 10% 15,7 1,6
First State Em Leaders 15% 20,5 3,1
Totalt 10,7
Portfölj 4 - aktiv, låg risk
Folksam Penningmarknad 70% 0,5 0,4
Carnegie Medical 10% 18,4 1,8
Morgan St European Value 5% 9,9 0,5
Skagen Global 10% 16,8 1,7
AMF Pension Småbolag 5% 18,8 0,9
Totalt 5,3
Portfölj 5 - aktiv, mellanrisk
Morgan St European Value 10% 9,9 1,0
Folksam Penningmarknad 60% 0,5 0,3
Skagen Global 10% 16,8 1,7
AMF Pension Småbolag 10% 18,8 1,9
Storebrand Japan 10% 15,7 1,6
Totalt 6,4
Portfölj 6 - aktiv, hög risk
Carnegie Medical 10% 18,4 1,8
Folksam Penningmarknad 50% 0,5 0,3
Skagen Global 15% 16,8 2,5
AMF Pension Småbolag 10% 18,8 1,9
Storebrand Japan 15% 15,7 2,4
Totalt 8,9
Snitt alla sex portföljer 8,1
Jämförelser
MSCI World index, i kronor 10,2
Affärsvärldens generalindex 11,7
Premiesparfonden 9,3