PPM-portföljer period 14

Avkastning för Morningstars sex PPM-portföljer från 25 februari till 6 oktober 2004.

Jonas Lindmark | 14-10-04 | Artikel schicken
Kommentar: I februari varnade jag för att det snart skulle komma ett börsras (se krönikan ”Ny stormvarning i PPM-portföljerna”, länk till höger). Den största förändringen i portföljerna var att jag ökade andelen räntefonder från i snitt 23 procent, till i snitt 31 procent. Dessutom bytte jag från Skandia Realräntefond till Folksam Penningmarknadsfond i de aktiva portföljerna, eftersom jag tyckte att realräntorna hade blivit alltför låga.

Det dröjde nästan två månader, men i mitten på april började en brant nedgång, då många högriskfonder föll mer än 20 procent på tre veckor. Men världsindex påverkades ganska svagt eftersom USA-börserna inte alls föll lika kraftigt. Och den platta trenden har fortsatt. Under de sju månader som period 14 pågått har världsindex i kronor pendlat i ett smalt band och ett par gånger (mitten på maj och mitten på augusti) backat ner några procent lägre än när perioden började. Men återhämtningar till samma nivå som i februari har kommit inom en vecka.

Resultatet för PPM-portföljerna under period 14 är en besvikelse. En stor svacka skulle de ha klarat bra, men den har ännu inte kommit. Efter tio perioder i rad då PPM-portföljerna i snitt överträffade MSCI världsindex kom därför det första bakslaget sedan våren 2001. Värdeminskningar i nästan alla aktiefonder i de tre passiva portföljerna (1-3) gav resultatet att snittutvecklingen för de sex portföljerna blev en procentenhet sämre än världsindex, som steg 1 procent under period 14. Portfölj 2 och 3 var dock vinnare föregående period, vilket visar att valet av mättidpunkter har stor betydelse när avvikelserna är så här små.

Den enda nyheten bland aktiefonderna, fastighetsfonden Morgan Stanley European Property i de tre aktiva portföljerna (4-6), steg 7 procent. Även JPMF Japan återhämtade sig efter ett par svaga perioder, men samtidigt föll Carnegie Medical tillbaka. Bytet till en kort räntefond visade sig vara förhastat, men har i alla fall givit en ökad stabilitet i de aktiva portföljerna.

Morningstars PPM-portföljer
25 februari -- 6 oktober 2004 Andel
i port
Avkastn
%
Bidrag
%
Portfölj 1 - passiv, låg risk
Didner & Gerge Aktiefond 15% -3,7 -0,6
SPP Index Europa 15% -2,7 -0,4
SPP Index USA 10% -1,4 -0,1
Skandia Realräntefond 50% 4,9 2,4
Carnegie Worldwide 10% -0,0 -0,0
Totalt 1,3
Portfölj 2 - passiv, mellanrisk
SPP Index Europa 25% -2,7 -0,7
SPP Index USA 25% -1,4 -0,3
Didner & Gerge Aktiefond 20% -3,7 -0,7
Carnegie Worldwide 20% -0,0 -0,0
First State Emerging M 10% -0,5 -0,1
Totalt -1,8
Portfölj 3 - passiv, hög risk
SPP Index Europa 30% -2,7 -0,8
SPP Index USA 25% -1,4 -0,3
Didner & Gerge Aktiefond 20% -3,7 -0,7
JPMF Japan 10% 6,7 0,7
First State Emerging M 15% -0,5 -0,1
Totalt -1,3
Portfölj 4 - aktiv, låg risk
Folksam Penningmarknad 60% 1,4 0,8
Carnegie Medical 10% -6,7 -0,7
Morgan St European Value 10% -1,4 -0,1
Morgan Stanley US Value 10% 2,8 0,3
Morgan St Euro Property 10% 7,1 0,7
Totalt 1,0
Portfölj 5 - aktiv, mellanrisk
JPMF Japan 10% 6,7 0,7
Morgan St European Value 20% -1,4 -0,3
Morgan Stanley US Value 15% 2,8 0,4
Morgan St Euro Property 15% 7,1 1,1
Folksam Penningmarknad 40% 1,4 0,5
Totalt 2,4
Portfölj 6 - aktiv, hög risk
Carnegie Medical 15% -6,7 -1,0
JPMF Japan 15% 6,7 1,0
Morgan St European Value 15% -1,4 -0,2
Morgan St Euro Property 15% 7,1 1,1
Folksam Penningmarknad 40% 1,4 0,5
Totalt 1,4
Snitt alla sex portföljer 0,5
Jämförelser
MSCI World index, i kronor 1,4
Affärsvärldens generalindex 3,5
Premiesparfonden 2,3